PASSERA SBANCATO! – ILLIMITY, LA BANCA FONDATA NEL 2018 DA CORRADO PASSERA, VA A PICCO IN BORSA: IN UN MESE IL TITOLO È CALATO DEL 30% – I RIBASSISTI SPECULANO DOPO I RILIEVI DELL’ISPEZIONE DELLA BANCA D’ITALIA SUL BUSINESS NPL, I CREDITI PROBLEMATICI – L’ASSENZA DEL PIANO STRATEGICO E IL PROSSIMO RINNOVO DEL CDA ACCRESCONO L’INCERTEZZA SULL’ISTITUTO…
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Estratto dell’articolo di Andrea Greco per www.repubblica.it
Il male oscuro di Illimity continua. Anche venerdì in Borsa l’azione della banca fondata da Corrado Passera ha perso l’1,43%, più del settore. In un mese il calo è del 30%, con una certa speculazione dei venditori al ribasso, guidati dai due fondi Gsa Capital (0,72% di scoperto sul titolo) e Pdt Partners (0,51%).
Nel 2021 fa l’azione sfiorava i 14 euro (3,02 ieri). Ma dopo un triennio ruggente la start up bancaria creata nel 2018 dall’’ex ad di Intesa Sanpaolo - poi ministro del governo Monti - soffre per l’uscita dal business dei crediti deteriorati, penalizzato dal rialzo dei tassi e dal fatto che le banche commerciali hanno minimizzato i flussi di “Npl” (crediti problematici).
Degli oltre 8 miliardi di attivi Illimity, solo un miliardo circa è ancora investito in Npl, e la banca da mesi si rifocalizza sul credito alle Pmi e per i riassetti aziendali. Un cambio di motore in corsa che non ha eroso troppo l’utile operativo nei nove mesi 2024: che ignorando una plusvalenza 2023 da 54 milioni è sceso da 71 a 68 milioni.
Tuttavia, proprio dal miliardo residuo di Npl vengono i problemi. Un’ispezione della Banca d’Italia, durante i mesi estivi, ha indotto «a sterilizzare gli effetti sui componenti patrimoniali di una particolare cartolarizzazione», riporta la nota sui conti. In pratica, dopo che Illimity ha cartolarizzato le restanti attività Npl per trasferirne i rischi ai compratori di note, la vigilanza ha chiesto di contabilizzarne l’incasso di vendita solo man mano che i crediti sottostanti sono recuperati. [...]
Finora l’impatto sui nove mesi è stato di 40 punti base sul capitale Cet1, che resta al 14,4% degli attivi di rischio. E altro capitale, 90 punti base, verrà presto dalla plusvalenza di 54 milioni realizzata per la vendita di un 52% al fondo Apax di una società attiva nell’IA dei servizi bancari: ma sarà contabilizzato solo tra dicembre e marzo 2025, dopo i nulla osta di governo e Antitrust. [...]
L’incertezza è completata dall’assenza del piano strategico (quello del 2021 è obsoleto data la marcia dei tassi), che il management ha pronto, per consolidare la strategia sul credito alle Pmi. Ma non è detto che esca prima di sei mesi, perché ad aprile il cda di Illimity va al rinnovo. Nella continuità, si ritiene: ma qualche socio della banca condivide con Passera il fastidio per tante voci, non tutte vere, che piombano la quotazione, ormai allo 0,3% del patrimonio tangibile.