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giorgia meloni

Il mondo è inondato di debiti. Sommando i prestiti di individui, imprese e governi, il totale raggiunge circa 300 trilioni di dollari, secondo l’agenzia di rating del credito Standard & Poors.

 

Debito che ha alimentato il successo delle moderne economie finanziarie. Quando i rubinetti vengono chiusi, come è avvenuto durante la crisi finanziaria del 2008, il sistema si rafforza.

 

Ma i piani di prestito dei fondi non sempre vanno a buon fine. Le idee imprenditoriali falliscono, i posti di lavoro vengono persi e i rimborsi non vengono effettuati. Quando ciò accade, i debiti si trasformano in prestiti in sofferenza. Questo è il settore che ha acquisito maggiore importanza negli ultimi dieci anni.

 

prestiti in sofferenza

In nessun altro paese i prestiti in sofferenza sono un asset più avanzato che in Italia. Un ecosistema privato si è evoluto con il sostegno del governo per risanare i debiti inesigibili.

 

Nel 2015 nei bilanci delle banche italiane erano bloccati circa 300 miliardi di euro di prestiti in sofferenza, ovvero quasi un quarto del totale nell’UE. Con le finanze pubbliche già tese e banche in fallimento, come Il Monte dei Paschi che aveva bisogno di un salvataggio, il Paese deve risolvere il suo problema con i prestiti in sofferenza. Gli investitori di private equity, in gran parte aziende statunitensi come KRR, Apollo e Fortress, hanno accettato la sfida.

 

giorgia meloni pizza a new york il riformista

Questi gruppi hanno investito in prestiti in sofferenza, spesso tramite titoli garantiti dal governo, e creato imprese per onorare i debiti e cercare di recuperare i soldi dai creditori. Estrapolare i prestiti in sofferenza dalle banche era una priorità per i regolatori che volevano liberare capitale per nuovi prestiti e mantenere l’economia rifornita di credito. La teoria è che affidarli nelle mani di specialisti doveva rendere i recuperi più efficienti.

 

Tuttavia, gli accordi esistenti non si sono rivelati miniere d’oro per i partecipanti: i recuperi sono stati più difficili del previsto e gli incassi sono stati inferiori alle aspettative. Il sistema giudiziario congelato durante la pandemia non ha aiutato.

Le azioni dell'esattore italiano DoValue, di proprietà di Fortress, illustrano la situazione. Queste sono scese del 60% in cinque anni e ora vengono scambiate ai minimi storici, così come le azioni del più grande esattore d’Europa, la svedese Intrum.

prestiti in sofferenza

 

La mancanza di nuova offerta di debito è un altro problema. L’attesa ondata di nuovi prestiti in sofferenza durante la pandemia non si è concretizzata. Le sospensioni dei pagamenti e gli stimoli governativi hanno fatto sì che i mutuatari non andassero in default. Secondo la Banca d’Italia, solo l’1% dei prestiti totali sono diventati prestiti in sofferenza nella seconda metà dello scorso anno.

Gli esattori stanno ampliando la loro portata per compensare. Sia DoValue che Intrum si sono espansi in Spagna.

 

giorgia meloni

Ma i crediti deteriorati potrebbero essere in aumento. In tutto il mondo, la pressione sui debitori sta aumentando. Le imprese stanno stringendo la cinghia. Nel Regno Unito, le insolvenze aziendali dell'anno scorso sono aumentate del 60% rispetto al 2021. Le insolvenze in Italia e in Spagna stanno aumentando. Gli esattori e gli investitori nei debiti europei potrebbero trovarsi sulla soglia di una nuova ondata di prestiti in sofferenza.

 

Tuttavia, c'è un potenziale ostacolo. Le nuove proposte del governo italiano di Giorgia Meloni, che ha recentemente sorpreso i mercati con una tassa straordinaria sui profitti bancari, minaccia di stravolgere il processo dei prestiti in sofferenza e spaventare gli investitori privati. Ai sensi della legge proposta, ad alcuni debitori potrebbe essere data l'opportunità di rimborsare i prestiti a un prezzo scontato. Fondamentalmente, potrebbe rimborsare il debito allo stesso prezzo a cui è stato venduto agli investitori terzi, più una piccola commissione. Ciò significherebbe che potrebbero liberarsi della loro condizione di cattivi debitori.

I DETENTORI DEL DEBITO PUBBLICO ITALIANO

Dato che le trattative sui prestiti in sofferenza sono solitamente fatte a circa un quinto del valore nominale di un prestito, il cambiamento sarebbe una brutta notizia per i proprietari di portafogli esistenti che sperano di trarre profitto dail recupero del debito. Futuri accordi sui prestiti in  potrebbero essere messi in discussione.

 

Il debito italiano: il momento di Meloni

giorgia meloni alle nazioni unite - 2

Il debito italiano è una fonte costante di preoccupazione per l'Europa e una fonte affidabile di alti rendimenti per gli investitori in titoli di stato.

Il debito del paese continua a salire, raggiungendo 2.858,6 miliardi, secondo la Banca d'Italia. Ora equivale al 144% del prodotto interno lordo. Confrontando con la Germania, il debito pubblico è solo il 68% del PIL.

 

Nel frattempo, l'economia sta rallentando. Il PIL del secondo trimestre è diminuito dello 0,4% rispetto ai tre mesi precedenti. La Commissione europea ha ridotto le previsioni di crescita per il 2024 del paese. Una crescita più bassa significa meno soldi nelle casse del governo per coprire i costi del debito. Inoltre, il nuovo governo vuole concedere tagli fiscali. Con pochi soldi a disposizione, c'è il timore che l'Italia finisca con un deficit superiore alle aspettative.

L'Italia emetterà quest'anno ulteriori 300 miliardi di euro di nuovi titoli a medio e lungo termine.

CONTI DELL ITALIA - DEBITO PUBBLICO E PIL

 

I titoli di stato italiani, noti come BTP, sono i più comuni. Sono anche in mezzo a un periodo di fortuna inattesa. Il rendimento del titolo decennale di riferimento è ancora al 4,3%, a soli 165 punti base sopra l'equivalente tedesco. Quello spread si è ridotto di quasi un quinto dall'inizio dell'anno. Le preoccupazioni riguardo al debito eccessivo dell'Italia lo hanno spinto fino a 500 punti base durante la crisi del debito sovrano.

 

Il sostegno dalla Banca centrale europea, che ha indicato che proteggerà i paesi più deboli che affrontano spread in aumento, ha contribuito. Così come gli acquirenti di debito italiano, in particolare gli investitori individuali il cui denaro giace in conti bancari a basso interesse.

GIORGIA MELONI MEME BY VUKIC

 

L'Italia non è sola. Il Regno Unito è riuscito a ristabilire la calma nel proprio mercato del debito dopo che un "mini budget" ha fatto schizzare in alto i rendimenti lo scorso anno. L'emissione di nuovi titoli di stato quest'anno sarà la seconda più grande mai registrata, eppure i rendimenti hanno iniziato a ritirarsi dai massimi di oltre il 5% registrati durante l'estate.

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