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LA TV AMERICANA SI CONCENTRA – PERCHE’ IL COLOSSO COMCAST SI PAPPA IL SECONDO OPERATORE TIME WARNER CABLE PER 45 MILIARDI DI DOLLARI? INTANTO LA PICCOLA CHARTER, TAGLIATA FUORI DALL’OPERAZIONE, ROSICA…

1- COMCAST SI COMPRA TIME WARNER CABLE PER 45 MILIARDI DI DOLLARI
DAGOREPORT

Grande matrimonio ai vertici del settore della televisione via cavo a stelle e strisce. Il primo operatore statunitense, Comcast, ha appena raggiunto un accordo per rilevare il secondo, Time Warner Cable, per 45,2 miliardi di dollari, pari a circa 33 miliardi di euro.

L'operazione, che deve ancora passare per le Forche Caudine dell'antitrust americana, sarà regolata in azioni e non in contanti. La Comcast, guidata da Brian Roberts, classe 1959, ha messo sul piatto 158,82 dollari per ogni azione di Time Warner Cable, prezzo che implica un premio di oltre 20 dollari sulla quotazione di Borsa di quest'ultima.

Se l'operazione andrà in porto, gli azionisti di Time Warner Cable, gruppo capitanato da Rob Marcus, riceveranno 2,875 azioni del primo operatore tv americano per ogni titolo posseduto. Comcast, per il momento, ha così battuto la più piccola Charter Communications, guidata dall'amministratore delegato Thomas M. Rutledge, che pure aveva messo gli occhi sul secondo operatore americano della tv via cavo e aveva formulato un'offerta fino a 132,5 dollari per azione.

A questo punto, a detta degli esperti, un rilancio sembra però improbabile. Anche se la Charter, in una nota, ha invitato l'antitrust a stoppare l'acquisizione che concentrerebbe troppo potere nelle mani del gruppo che è già il primo operatore, che diventerebbe così "il bullo della scuola".

2-PERCHE' COMCAST VUOLE BUTTARE 33 MILIARDI DI EURO IN TIME WARNER?
Da "Linkiesta", tratto dal "Financial Times"

Non ci sono alleati permanenti, solo interessi permanenti - come è stato appena ricordato all'investitore di Charter Communications, il miliardario John Malone. Aveva pensato di aver messo Time Warner Cable con le spalle al muro. Nonostante le sue proteste, Twc avrebbe dovuto soccombere di fronte alla sua offerta. L'unica possibile guastafeste, Comcast, aveva stretto un accordo informale con stretta di mano, per assistere Charter nell'acquisizione di alcuni asset di Twc su tutta la linea, per aiutare Charter a ridurre il debito. Ma giovedi, Comcast ha annunciato che voleva tutto Twc e si è fatto avanti con un'offerta di 159 dollari ad azioni, interamente in titoli (l'offerta di Charter è di 132,50 dollari in contanti e azioni) .

Comcast stava andando avanti molto bene da sola. I suoi investitori si chiederanno perché sta per spendere 45 miliardi di dollari (pari a 33 miliardi di euro) per impiegare anni a divincolarsi dagli organismi di vigilanza (Antitrust, ndr), per poi fare un'integrazione difficile, prima che un centesimo sia guadagnato.

Comcast è un conglomerato di media, ironia della sorte simile a Time Warner prima che questa abbandonasse il business (con la scissione da Aol nel 2009). È il più grande provider via cavo degli Stati Uniti con 22 milioni di abbonati ed è proprietaria del network tv Nbc, di canali via cavo come E! Entertainment, e il produttore cinematografico Studio Universal. Nelle settore "via cavo" Comcast - a differenza di Twc - è stato un operatore solido. Gli abbonati alle sue tv sono diminuiti solo dell'1,4 per cento nel 2013; quelli di Twc sono scesi del 7 per cento. La piattaforma di video digitali di Comcast basata sul cloud, X1, le ha dato la reputazione di eccezionale innovatore nel settore delle tv via cavo.

Le prospettive di Comcast saranno di grande interesse per gli investitori di Twc, dato che possiederanno un quarto della società se l'affare viene concluso. Hanno tre motivi di ottimismo. Un accordo interamente in azioni lascia la nuova società risultante con la flessibilità finanziaria per effettuare investimenti per tenere il passo di Netflix e Apple.

Se Comcast riesce a far emergere sinergie e a produrre crescita, gli ex titolari di Twc avranno grandi vantaggi. E se il nuovo Comcast vacillerà, il prezzo di 159 dollari è del 60% in più del prezzo delle azioni di Twc della scorsa estate, quando la febbre per un accordo era scoppiata, in modo da avere bel cuscino su cui atterrare.
Gli azionisti di Comcast hanno una sola fonte di conforto: un team di management che ha portato il 340 per cento di rendimento totale in cinque anni.

 

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